- 18.01.2019

[ad_1]
O ironie ciudată persistă în actuala piață de investiții în infrastructură: capitalul privat care așteaptă să fie distribuit în acest sector este la un nivel ridicat în toate timpurile, dar investitorii par a fi reticenți în a se angaja. Chiar și în țările dezvoltate, puțini investitori sunt dispuși să participe la tranzacții cu risc comercial sau de construcții fără să primească o primă de risc mai mare
Aceasta poate face finanțarea proiectelor de infrastructură mai costisitoare — o provocare deosebit de acută pe piețele emergente, abundente
Dar multe astfel de riscuri ar putea fi transferate unei terțe părți. Într-adevăr, Instrumentele de diminuare a riscurilor încurajează sectorul privat să mobilizeze capitalul în proiectele de infrastructură foarte necesare — și într-un spectru mai larg de tipuri de proiecte și, în mod crucial, de peisaje geografice
Apelul către investitori
este un drum lung înainte. Deși infrastructura rămâne o clasă de active favorabilă pentru investitorii instituționali, mai mult decât cota de capital a leului este direcționată către lumea dezvoltată. Prin unele estimări, aproximativ 97% din totalul investițiilor de capital privat mobilizate de instituții multilaterale de creditare au avut loc în țările cu venituri mari și medii. Un risc sporit de investiții comportă problema. Riscurile ridicate pe piețele în curs de dezvoltare includ incertitudinea politică și de reglementare, riscurile încorporate în concesiile guvernamentale, riscul cursului de schimb, precum și cadrele de politică subdezvoltate și imprevizibile.
Având în vedere aceste neajunsuri, crearea unui mediu investițional care atenuează aceste riscuri investiția pentru proiectele cele mai defavorabile — se află pe lista priorităților. Îmbunătățirile de credit ar putea servi acestui scop. Pe scurt, Utilizarea eficientă a acestora poate duce la obținerea unui rating mai mare în comparație cu un scenariu în care nu există îmbunătățiri
Îmbunătățirile creditului pot lua diverse forme: stabilizarea fluxului de numerar, de exemplu, și implicit; îmbunătățirea recuperării poate reduce pierderile în caz de neplată. De asemenea, în uz sunt instrumente combinate care oferă ambele îmbunătățiri. De asemenea, vedem utilizarea substituției de credit: o garanție care servește la transferul deplin al riscului de rambursare a datoriilor în timp util de la emitentul de finanțare a proiectelor către un furnizor de garanții
Garanțiile parțiale pentru recuperare pot fi o caracteristică atractivă pentru investitori. vizibilitatea asupra recuperării, în timp ce experiența și influența unei instituții de credit multilaterale pot fi o altă remiză semnificativă cunoscută sub numele de «efectul halo». Deși este dificil să se cuantifice impactul acesteia asupra creditului unui activ, implicarea sa poate avea un impact pozitiv în numeroase domenii inclusiv proiectarea schemei de parteneriat public-privat (PPP), calitatea selecției și pregătirii proiectelor și guvernanța relației dintre proiect și actorul municipal.
Acest lucru poate duce la reducerea riscului operațional de a face afaceri în economiile emergente. De exemplu, Banca Mondială a oferit recent o garanție parțială de 500 milioane USD programului Argentina RenovAr pentru dezvoltarea sectorului energiilor regenerabile din țară. Deși nu este o garanție deplină, un astfel de instrument poate ajuta un rating al unui proiect să reziste stresului suveran. De departe de glontul de argint
Este crucial să ne amintim că implicarea instituțiilor multilaterale de împrumut, nu este suficient pentru a rezolva decalajele de finanțare singure. Simpla lor prezență nu poate face ca un proiect bancar să fie bancabil și nici nu poate transforma perspectivele proiectelor prost planificate. Apoi, există o mare amploare a lacunelor în materie de finanțare a infrastructurii: îndeplinirea Obiectivelor de Dezvoltare Durabilă ale ONU, care urmăresc îmbunătățirea bunăstării sociale și economice a fiecărui cetățean din întreaga lume, va necesita investiții anuale între 5 trilioane și 7 trilioane de dolari până în 2030.
Cu toate acestea, rolul instituției multilaterale de împrumut ca furnizor de creditare ar putea deveni un factor important pentru investitorii instituționali în a decide dacă să utilizeze sau nu capitalul — în special pe piețele emergente. În acest context, proprietarii suverani i-au invitat să-și intensifice asistența pentru mobilizarea resurselor pe o scară mult mai largă în sectorul privat.
Printre alte avantaje, implicarea lor servește la alinierea investitorilor la proiecte mai potrivite riscului lor (19659002) În acest context, instituțiile multilaterale de împrumut ar putea deveni un element din ce în ce mai important în finanțarea infrastructurii globale
Disclaimer: Conținutul acestui blog nu reflectă neapărat punctele de vedere ale Grupului Băncii Mondiale, Consiliului Directorilor executivi, personalului sau guvernelor pe care le reprezintă. Grupul Băncii Mondiale nu garantează exactitatea datelor, constatărilor sau analizelor din acest post
[ad_2]